CEP & XXI 합병 [제2의 MSTR을 꿈꾸다] #테더#소프트뱅크#비트파이넥스#비트코인
한국주식은 상한가/하한가 제도가 있습니다. 하루의 상승과 하락이 ±30%로 제한이 있는데요,
그에 반해 미국주식은 이런 상/하한가 제도가 없습니다. 하루에 몇백%의 상승이 나오기도 하고 -90%가 넘는 폭락이 나오기도 합니다. 그래서 하루에도 많은 종목이 급등을 했다가 설거지 후 제자리로 돌아오는 경우도 생기네요.
이런 와중에 최근 급등을 하는 종목이 있습니다.
묻지마 급등은 아니고, 어느정도 재료가 있는 SPAC주입니다.
- SPAC 주식 : 실제로 존재하지 않는 서류상 회사이면서 기업인수합병(M&A)을 목적으로 설립된느 회사이다. 주식시장에 들어오지 못하는 비상장 주식회사가 주식시장에 쉽게 들어올 수 있게 하기위해 설립된다.
CEP (Cantor Equity Partners)
'칸토르 에퀴티 파트너스' 라는 SPAC주식이 기업인수합병 공시로 인해 급등하고 있습니다.
$10선에서 거래중이었지만, 최근 급등을 하며 $30선에서 거래중입니다.
M&A라는 재료가 아직 살아있기 때문에 주가는 하락하고 있지 않고있습니다.
거래량도 아직 살아있는 모습입니다.
1,800만주, 5,300만주, 2,700만주가 거래되고 있네요.
- 상장주식수 : 1,280만주
- 현재시가총액 : 약 $4억
상장주식수는 1,280만주로 현재 거래량보다 적습니다.
주요 주주를 살펴보면, 실제 유통가능 주식수는 훨씬 줄어드네요.
약 86%는 대형 기관 투자자가 보유하고 있으며, 약 3%는 내부자의 지분입니다.
그렇다면 이것을 제외한 약 11%의 주식이 유통가능하다는건데, 약 140만주입니다.
유통량이 없다보니, 쉽게 급등/급락이 나올수 있으며 그래도 현재는 주가가 상승을 유지한다고 생각되네요.
CEP & Twenty One Capital 합병
CEP의 주가상승 M&A의 재료는 트웬티 원 캐피탈과의 합병입니다.
합병 후 비트코인 보유 기업으로 재 탄생할 예정이며, 42,000BTC 이상 보유를 목적으로 합니다.
주요 투자 파트너로는 SoftBank, Thther, Bitficex가 있네요.
제 2의 마이크로스트래티지의 가능성도 기대하고 있는 합병입니다.
합병 후에는 Twenty One Capital의 티커인 XXI로 거래가 됩니다.
합병 후의 총 주식수는 아래와 같이 예상되네요.
합병 후 주식수는 약 6,740만주로 예상되며, 현재기준 CEP의 주식수 1,280만주의 지분율은 19% 정도로 예상됩니다.
그렇다면, 합병 후를 기준으로 현재 CEP의 주가는 어느정도가 적정한지 계산해보겠습니다.
- 보유 비트코인 : 42,000BTC
- 비트코인 가격 : $94,000
→ 약 $3.9B
마이크로스트래티지의 경우, 비트코인 자산 가치 대비 약 2배의 프리미엄을 받음 : $7.8B
지분율을 고려한 현재 CEP의 주식가치
- $7.8B X 19% = $1,482M
- $1,482M / 12.8M = $115
합병 후의 가치는 $115가 된다는 계산이 나오며, 자산가치 프리미엄이 없다고 해도 $57의 주가가 예상됩니다.
현재의 가치가 고평가는 아니라고 생각되기도 하네요.
이런 이론적으로 계산된 주가가 실제와 다르기도 하겠지만,
재료가 살아있고 든든한 투자파트너도 있기때문에 합병 완료 후 XXI가 나올때까지 지속적은 관심과 상승이 있지 않을까 조심스레 생각해봅니다.
